Soja e Milho | Ruan Sene, analista de mercado da Grão Direto
SOJA – Como o mercado se comportou na última semana –
A semana que passou ficou marcada pela atualização dos números de oferta e demanda, redução na estimativa de produção na Argentina e o anúncio da China sobre redução no consumo de farelo de soja. Diante disso, o contrato com vencimento em maio/23 finalizou a semana sendo cotado a U＄ 14,99 o bushel (+0,47%) e o contrato com vencimento em julho/23 encerrou a U＄ 14,67 o bushel (+0,34%). Além disso, para o dólar, foram divulgados os dados de inflação em vários países, resultando numa queda de 2,57% (R＄4,93).
No dia 11 de abril de 2023, o Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) publicou o Relatório de Oferta e Demanda Global (WASDE), apresentando números que surpreenderam o mercado. A expectativa era de uma redução nos estoques norte-americanos e globais de soja, mas os números apresentados pelo USDA mostraram uma manutenção dos estoques norte-americanos e um aumento de 0,28 milhão de toneladas nos estoques globais. No mais, o relatório apontou um aumento de 1 milhão de toneladas na produção de soja no Brasil, o que contribuiu para o aumento dos estoques brasileiros.
No país vizinho, a Argentina, a bolsa de Rosário divulgou mais uma redução na produção de soja de mais de 4 milhões de toneladas, deixando as estimativas em 23 milhões de toneladas. A produção atual não possui qualidade aceitável para a comercialização e a Argentina não poderá operar em sua capacidade máxima como maior exportadora de farelo de soja do mundo até a próxima safra.
A China, nosso maior parceiro comercial para o farelo de soja, planeja reduzir o uso desse produto na alimentação animal até 2025. O objetivo é diminuir a dependência do grão norte-americano e evitar questões geopolíticas. Atualmente, a proporção do farelo de soja na alimentação animal na China é de 14,5%, e o governo quer reduzir para menos de 13,5%. Essa redução pode resultar em uma diminuição de cerca de 3 milhões de toneladas no volume de importação de farelo de soja pela China.
Já em relação ao dólar, durante a semana anterior, foram divulgados dados importantes sobre a inflação no Brasil, China e Estados Unidos da América. Os três países vieram com os números de inflação abaixo do esperado, e principalmente o dado norte-americano fez com que o mercado especulasse uma possível redução nas taxas de juros nas próximas reuniões do banco central. Diante disso, a moeda norte-americana fechou em queda de 2,57%, valendo R＄4,93. Diante desses fatos, o mercado físico da soja brasileira sofreu leves baixas por conta da queda do dólar e dos prêmios de exportação.
O que esperado do mercado? – Esta semana, o mercado continuará de olho no clima norte-americano, no qual as temperaturas continuarão baixas nas regiões produtoras, e junto a isso, começam a surgir previsões de precipitações. Na segunda-feira (17/04), o USDA traz o relatório de avanço de plantio, e pode ser que haja o início de plantio da oleaginosa, visto que as condições de plantio relacionadas ao clima e solo estão melhorando.
Novas notícias vindo da China, referentes ao consumo da soja e seus derivados, poderão impactar as oscilações de Chicago. A demanda deve continuar fraca, impactando negativamente os prêmios de exportação.
Para o dólar, o mercado ficará de olho nas próximas reuniões do Banco Central a respeito das definições das taxas de juros, em virtude dos dados de inflação terem recuado. Além disso, na segunda-feira (17/04) teremos os dados do PIB chinês que poderão alterar as expectativas de mercado em relação à demanda global.
Diante desse cenário, Ruan Sene, analista de mercado da Grão Direto, afirma que o dólar pode manter a tendência de queda, e como consequência, deve continuar pressionando os preços da soja brasileira para baixo.
MILHO – Como o mercado se comportou na última semana – A semana anterior foi marcada por diversos acontecimentos, como: a evolução do plantio norte-americano, aumento das exportações, pressão de oferta de milho da segunda safra brasileira e redução na expectativa de produção da Argentina. Diante disso, as cotações de Chicago finalizaram a semana em alta, sendo cotadas a U＄ 6,68 o bushel (+3,89%) para o contrato com vencimento em maio/23. Contudo, o mercado físico brasileiro teve uma semana de desvalorização.
O mercado continua atento ao plantio e desenvolvimento das lavouras de milho na safra 2023/24 nos Estados Unidos. De acordo com o Departamento de Agricultura dos EUA (USDA), o Texas é o estado mais avançado no plantio, com 61% da área já plantada, seguido da Carolina do Norte, com 12%. Os maiores estados produtores: Iowa, Illinois e Nebraska, ainda não iniciaram o plantio de forma significativa.
Ainda sobre os Estados Unidos, as exportações para China voltaram a acontecer nesta semana. De acordo com o USDA, o país asiático efetuou a compra de 708 mil toneladas, sendo cerca de 60% desse volume referente à safra atual, e o restante à safra 2023/24, que se encontra em andamento.
No Brasil, a evolução da 2ª safra segue sem problemas generalizados. De acordo com a Companhia Nacional de Abastecimento, o plantio está tecnicamente concluído, com 98,9% da área projetada concluída. As lavouras que foram plantadas fora da janela ideal começaram a ser impactadas pelo déficit hídrico, no Noroeste de Minas Gerais e no Tocantins. Boa parte das lavouras do Mato Grosso, Goiás e Minas Gerais encontram-se em fase de floração, onde a falta de chuva gera impactos significativos na produção.
O que esperado do mercado? – O mercado continuará atento às condições climáticas diante do desenvolvimento da segunda safra de milho no Brasil. Segundo informações da Administração Oceânica e Atmosférica Nacional (NOAA), há previsão de chuvas significativas para todo o Brasil, com exceção do Nordeste e parte do Centro-Oeste. A falta de chuvas poderá gerar impactos significativos nas lavouras dessas regiões, principalmente as que foram plantadas fora da janela ideal.
Para os EUA, há previsões de chuvas em boa parte das regiões produtoras. No entanto, as temperaturas permanecerão baixas, o que dificulta o início do plantio na região central do cinturão produtor norte-americano.
A busca pelo milho produzido nos Estados Unidos deve permanecer alta, visto que há uma oferta suficiente e acessível para ser negociada. Nesse momento, os Estados Unidos possuem uma vantagem comparativa em relação a outros importantes produtores de milho, como Ucrânia e Brasil, que enfrentam dificuldades logísticas na distribuição do produto.
O desenvolvimento satisfatório das lavouras de milho vem apresentando uma forte pressão de queda nas cotações brasileiras. Diante deste cenário, a semana poderá ser marcada por continuidade de queda.
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